Mis on algoritmilised stabiilsed mündid ja miks on need nii riskantsed?

Stabiilsed mündid hoiavad sageli eemale suurematest hinnatõusudest ja krahhidest, mida näeme enamiku teiste krüptovaluutade puhul. Lõppude lõpuks on see nende olemasolu mõte. Kuid sellel reeglil on erand ja see on algoritmiline stabiilne münt.

Niisiis, mis täpselt on algoritmiline stabiilne münt ja miks see nii riskantne vara on?

Mis on algoritmiline stabiilne münt?

Eeldatakse, et kõik stabiilsed mündid on tagatud mingi reaalse varaga, näiteks rahvusvaluuta või väärismetalliga. See on nii tavalised stabiilsed mündid, nagu USD Coin, Tether Gold ja Binance USD. Asjaolu, et muud varad neid krüptosid tagavad, tähendab, et nende krahhi tõenäosus on palju väiksem. Samuti võib see meelitada investoreid, kes kõhklevad tavalistesse krüptovaluutadesse raha paigutamise suhtes nende volatiilsuse tõttu.

Mõned stabiilsed mündid ei ole aga üldse kinnisvaraga tagatud. Need on algoritmilised stabiilsed mündid.

Nagu nimigi viitab, kasutab seda tüüpi stabiilne münt ühtse väärtuse säilitamiseks algoritmi. Need algoritmid seovad tavaliselt kaks münti ja kohandavad seejärel nende hinda sõltuvalt investorite pakkumisest ja nõudlusest. Kuigi algoritmiline stabiilne münt on

külge kinnitatud reaalse maailma vara väärtus, see ei ole seda toetatud üks.

Algoritmilisi stabiilseid münte on mitut tüüpi ja need on kolm peamist tüüpi rebase, seigniorage, ja murdosa-algoritmiline. Kõik need münditüübid kasutavad väärtuse säilitamiseks erinevat algoritmi.

• Rebase algoritmilised stabiilsed mündid kontrollivad mündi tarnimist, et säilitada selle väärtus. Ampleforth on näide rebase-algoritmilisest stabiilsest mündist.
• Seigniorage algoritmilised stabiilsed mündid kasutavad põletatud mündiga mitmest mündist koosnevat struktuuri, kus üks münt vermitakse või põletatakse teise väärtuse kontrollimiseks. Selle näiteks olid Terra Labi Luna ja UST krüptod, mille kohta saate täpsemalt lugeda allpool.
• Murdalgoritmilised stabiilsed mündid on osaliselt tagatisega, mis tähendab, et need on mõnevõrra tagatud reaalse varaga. Frax on näide murdosa-algoritmilisest stabiilsest mündist, kuna see on osaliselt tagatud USD Coiniga, stabiilse mündiga, mille tagatiseks on USA dollar.

Mõnel juhul võivad algoritmilised stabiilsed mündid olla väga kasulikud. Need ei nõua stabiilseks jäämiseks kolmandat osapoolt ja suudavad tõhusalt reguleerida ringluses olevate müntide arvu sõltuvalt nõudlusest. Tänapäeval on turul mitu algoritmilist stabiilset münti, nagu Basis Cash (BAC) ja Empty Set Dollar (ESD). Paljude jaoks tähistab algoritmiline stabiilne münt, kuidas plokiahel ja krüpto peaksid toimima, kusjuures kood kontrollib krüptovaluutat ja inimsisend puudub.

Kuni viimase ajani oli populaarseim algoritmiline stabiilne münt TerraUSD või UST.

Vaatame, kuidas Terra ja TerraUSD algoritmiliste stabiilsete müntide mõistmiseks töötavad.

Terra Luna/UST suhe

Terra Luna on tavaline krüptovaluuta ja TerraUSD (UST) on algoritmiline stabiilne münt. UST toetab LUNA. LUNA ei ole aga füüsiline vara – see on muutlik krüptovaluuta.

Need kaks münti on omavahel tihedalt seotud, kusjuures ühe väärtust mõjutab teine. Näiteks kui TerraUSD hind ületaks dollari (nagu see on seotud USA dollari väärtusega), oleks osa sellest põletatud, mis sisuliselt tähendab, et see on hävinud. Teisest küljest, kui TerraUSD langeks dollarist veidi allapoole, põleks osa LUNA-st. Samas iga kord, kui vermitakse üks LUNA, põletatakse üks UST ja vastupidi.

UST investoritele anti ka võimalus hoida oma vahendeid ankruprotokolli kontol, mis lubas neile hoiustatud UST-lt 20% tootlust. See ahvatlev määr toimis tohutu stiimulina ja suurendas UST nõudlust.

Kuid kui Anchor otsustas muuta selle tootluse muutuva intressimääraga, mis võib langeda kuni 15%, hakkasid inimesed oma UST maha müüma, kuna sellisel viisil hoidmine ei tundunud enam seda väärt. Sellel oli ka otsene mõju UST nõudlusele, mis mõjutas selle hinda tõsiselt. Anchor Protocoli native token, ANC, kahanes samuti selle otsuse tõttu, kaotades vaid mõne päevaga suure osa oma väärtusest.

Nii LUNA kui ka UST kukkus rängalt 2022. aasta mais nende tegurite tõttu, kus mõlemal on nüüd murdosa oma varasemast väärtusest. Lühidalt, UST-i seotus dollariga libises ja neid kahte ühendav algoritm tuvastas selle, põhjustades Luna trükkimise suurenemise, et hind tõuseks. Luna juurde trükkimine sundis krüpto hinda langema, kuna inimesed tormasid seda maha laskma, põhjustades UST-ile täiendavat allasurvet ja olukord muutus spiraaliks.

Terra Luna tiraaž kasvas krahhi ajal paari päevaga 350 miljonilt 1,4 miljardile. Nädal pärast seda oli Luna tiraaž üle 6 triljoni ja selle hind on tegelikult pöördumatu.

LUNA ja UST krahh seadis kahtluse alla kogu algoritmiliste stabiilsete müntide kontseptsiooni ning algoritmilisi stabiilseid münte peetakse riskantseks investeeringuks. Niisiis, mis täpselt teeb algoritmilised stabiilsed mündid nii ebakindlaks?

Miks on algoritmilised stabiilsed mündid ohtlikud?

Algoritmilised stabiilsed mündid kujutavad endast tohutut riski, kuna need ei ole tegelikult tagatud ühegi reaalse varaga ja seega pole need ka rangelt stabiilsed mündid. Neil pole tagatist, mis tähendab, et nende hinna stabiilsus ei ole nii kindel, kui arvata võiks.

Nagu paljude teiste krüptovaluutade puhul, vajavad algoritmilised stabiilsed mündid väärtuse säilitamiseks nõudlust. Me kõik teame, kuidas nõudlus mündi järele võib krüptotööstuses mitmete tegurite tõttu drastiliselt muutuda ja see üksi on algoritmiliste stabiilsete müntide jaoks endiselt suur nõrkus.

Lisaks võib algoritmipaari ühe mündi väärtuse kokkuvarisemine avaldada mõju teisele, olenevalt kõnealuse algoritmilise stabiilse mündi tüübist. Nägime seda LUNA//UST katastroofi puhul. Lühidalt öeldes võib algoritmiline stabiilne münt põhjustada topeltprobleeme, kui asjad lähevad valesti.

Algoritmilised stabiilne mündid on endiselt õnnemäng

Kuigi algoritmiliste stabiilsete müntide idee näib kindlasti omavat, on siiski palju tegureid, mis võivad nende väärtust liiga kergesti mõjutada ja põhjustada tohutut rahalist kahju. Seega, enne mis tahes stabiilsesse mündisse investeerimist, kontrollige kindlasti, kas see on algoritmiline või mitte, et mõista, millesse te oma raha investeerite.

Mis on krüptovaluuta stabiilne münt?

Loe edasi