Võib kuluda veidi aega, enne kui aru saada, kuidas krüptotööstuses kõik toimib. Kindlasti võib see nii olla krüptokaubanduse puhul, kuna selle käigus kasutatakse mitmeid erinevaid olulisi tööriistu ja lisavõimalusi. Ühte sellist tööriista, automatiseeritud turutegijat (AMM), kasutavad kauplejad tehingute tegemiseks iga päev.
Aga mis on automatiseeritud turutegija ja kas see võib teile kasulik olla?
Mis on automatiseeritud turutegija (AMM)?
Paljude krüptovaluutaomanike üks peamisi soove on usaldamatu kauplemine. Kahjuks võivad kolmandad osapooled ja keskasutused olla rahanduses problemaatilised ja aeganõudvad, seetõttu on detsentraliseeritud finantseerimisteenused (DeFi) loodud nende probleemide kõrvaldamiseks. Siin on abiks automatiseeritud turutegijad.
Automatiseeritud turutegija on digitaalne tööriist või protokoll, mida kasutatakse usaldusväärsete krüptotehingute hõlbustamiseks, st ilma kolmanda osapooleta. Kuigi neid ei kasuta kõik krüptovaluutabörsid, kasutavad neid kõik detsentraliseeritud krüptovaluutavahetused
(DEX-id). Paljud suured krüptovahetused, nagu Coinbase ja Kraken, ei kasuta aga detsentraliseeritud mudelit, mis võib mõne jaoks olla häiriv, kuna kogu krüptovaluuta idee põhineb suuresti detsentraliseerimine.Seega, kui soovite kasutada täielikult detsentraliseeritud börsi, puutute kokku automatiseeritud turutegijaga.
Esimene detsentraliseeritud börs, mis käivitas eduka automatiseeritud turutegija, oli Unswap, mis eksisteerib Ethereumi plokiahelas. Alates selle käivitamisest 2018. aastal on automatiseeritud turutegijad DeFi valdkonnas muutunud palju tavalisemaks.
Te ei leia automatiseeritud turutegijat kusagil väljaspool DeFi tööstust. Need on sisuliselt alternatiiv tavalistele börsidele kasutatavatele tüüpilistele tellimusraamatutele. Selle asemel, et üks kasutaja teiselt kasutajalt vara ostmiseks hinda pakuks, hüppavad AMM-id ja hindavad varasid võimalikult täpselt. Niisiis, kuidas see toimib?
Kuidas automatiseeritud turutegija töötab?
Automatiseeritud turutegijad tuginevad matemaatilistele valemitele, et hinnata varasid automaatselt ilma inimese sekkumiseta. Likviidsusfondid mängivad teist olulist rolli selles protsessis.
Krüptobörsil sisaldab üks likviidsuskogum suurt hunnikut nutikas lepingus lukustatud varasid. Nende lukustatud žetoonide põhieesmärk on pakkuda likviidsust, sellest ka nimi. Likviidsuskogumid nõuavad turu loomiseks likviidsuse pakkujaid (st varade pakkujaid).
Neid likviidsuskogumeid saab kasutada mitmel otstarbel, näiteks tulude kasvatamiseks ja laenu võtmiseks või laenu andmiseks.
Likviidsuskogumites moodustavad kaks erinevat vara kauplemispaari. Näiteks kui olete detsentraliseeritud börsil näinud kahte vara nime, mis on üksteise kõrval kaldkriipsuga eraldatud (nt USDT/BNB, ETH/DAI), siis vaatate kauplemispaari. Need näitepaarid on Ethereumi plokiahelas olevad ERC-20 märgid (nagu ka enamik detsentraliseeritud börse).
Kauplemispaari ühe vara ja teise vara summa suhe ei pea olema võrdne. Näiteks võib basseinis olla 80% Ethereumi ja 20% Tetheri märke, mis annab üldiseks suhteks 4:1. Kuid ka basseinidel võivad olla võrdsed suhted.
Igaüks võib saada turutegijaks, kui deponeerib basseini kahe kauplemispaari vara eelseadistatud suhte. Kauplejad saavad kaubelda varadega likviidsuskogumi vastu, mitte otse üksteisega.
Erinevad detsentraliseeritud vahetused võivad kasutada erinevaid AMM-i valemeid. Uniswapi AMM kasutab üsna lihtsat valemit, kuid sellegipoolest on see olnud väga edukas. Kõige põhilisemal kujul esitab see valem end kui "x * y = k". Selles valemis on "x" likviidsuskogumi ja kauplemispaari esimese vara summa ning "y" on sama kogumi ja paari teise vara summa.
Selle konkreetse valemiga peab iga AMM-i kasutav kogum säilitama püsivalt sama kogulikviidsuse, mis tähendab, et "k" selles võrrandis on konstant. Teised DEX-id kasutavad keerulisemaid valemeid, kuid täna me nendesse ei puutu.
Automatiseeritud turutegijate plussid
Nagu eelnevalt arutatud, võivad AMM-id välja lõigata keskmise mehe ja muuta DEX-idega kauplemise täiesti usaldusväärseks, mis on paljude krüptoomanike jaoks väärtuslik element.
AMM-id pakuvad kasutajatele ka stiimulit kogumites likviidsuse tagamiseks. Kui üksikisik pakub teatud kogumile likviidsust, saab ta teenida passiivset tulu teiste kasutajate tehingutasude kaudu. See rahaline meelitus on põhjus, miks likviidsuse pakkujaid on DEX-idel nii palju.
Seetõttu vastutavad AMM-id börsile likviidsuse toomise eest, mis on tõesti nende leib ja või. Seega on DEX-i puhul AMM-id üliolulised.
Lisaks saavad sellest kasu ka likviidsuse pakkujad saagikasvatus AMMide ja likviidsusfondide kaudu. Saagikuse kasvatamine hõlmab isikut, kes kasutab oma krüptoraha, et saada likviidsusfondi varasid vastutasuks likviidsuse tagamise eest. Pakkujad saavad ka oma varasid basseinide vahel liigutada, et maksimeerida oma tulu. Need tulud tulevad tavaliselt aastase intressimäära (APY) kujul.
Automatiseeritud turutegijate miinused
Kuigi AMM-id on väga kasulikud, võivad need anda teed teatud varjukülgedele, sealhulgas libisemisele, mis juhtub siis, kui tellimuse prognoositud hinna ja lõppkokkuvõttes tellimuse hinna vahel on erinevus hukatud. Seda leevendab likviidsuse suurendamine antud kogumis.
Lisaks sellele on seotud ka AMM-id ja likviidsuskogumid püsiv kaotus. See hõlmab raha kaotamist kauplemispaari volatiilsuse tõttu. See kõikumine viitab paaris oleva ühe või mõlema vara hinnale. Kui vara väärtus väljavõtmisel on väiksem, kui see oli sissemaksmisel, siis on omanik kannatanud püsivat kahju.
Püsiv kadu on levinud probleem DEX-ides, kuna krüptovaluutad on oma olemuselt kõikuvad ja ettearvamatud. Kuid mõnel juhul taastub vara hinnalangusest, mistõttu sellist väärtuse langust nimetatakse "püsivaks".
Automatiseeritud turutegijad hoiavad DeFi töös
Kuigi automatiseeritud turutegijad võivad DEX-ides olla väga kasulikud, kujutavad nad kauplejatele ja investoritele kindlasti kaasa teatud riske. Seetõttu on alati oluline mõista, millist DeFi teenust soovite kasutada, enne kui oma raha edasi suunate. Nii saate võimalikult palju ette valmistada ootamatuteks hinnalangusteks või krahhideks.